格雷厄姆说：牛市，是散户亏损的主要原因。
对这句话，我的理解是：市场行情不好时，大家不敢买股；行情上涨时，反而勇于追高买股。而牛市的最终结局往往就是熊市。所以熊市因为不敢买而无所谓套牢，相反，行情高涨的牛市反倒成套死无数小散的罪魁祸首。
于是，在牛市期间若有人重提价值投资，自然会引起如下质疑：您这不是害人吗？
2015年初，因为我在雪球上经常发帖，谈论价值投资的问题，于是经常有人在留言中对我予以批评和讥讽。前番曰：腾腾爸啊，如今股市火热，不到一年，上升超一倍，市场上到处几十倍、上百倍的股票，这个时候你谈价投，这不是忽悠人，引人上钩吗？后番又曰：腾腾爸呀，你看神板疯涨，你越喊价投，人家越涨，你还死抱大烂臭，怎么没气死你呀？
师者，传道、授业、解惑也。
又云：人之患，在好为人师。
所以最高明人，不应该传道、授业、解惑，尤其在股市这种充满金钱气息的地方，尤其不要多说，最好是一言不发，看人疯狂看人癫傻，你自己呢，闷头发大财。
但是最高明的人，往往不是最道德的人。看人疯，就想拉一把。看人傻，就想劝一句。治病救人，何乐不为？
来源书籍：投资大白话：雪球「岛」系列
