2024 年 11 月 14 日，A股出现深度调整，超 4800 只个股下跌。主要指数表现不佳，沪指跌 1.73%，报 3379.84 点，失守 3400 点；深成指跌 2.83%，报 11037.78 点；创业板指跌 3.4%，报 2334.96 点；科创 50 指数跌 3.21%。市场成交额 18719 亿元，较前一交易日减少约 1700 亿元，市场成交萎缩至 2 万亿元下方。
板块方面，下跌板块众多。科技类股成为下跌重灾区，半导体、芯片、光刻机概念等集体下挫，如曼恩斯特超 12%，中国长城、合众思壮跌停。此外，地产、医药、汽车、酿酒板块也表现疲弱，能源金属板块领跌，永杉锂业跌停，天齐锂业、赣锋锂业等跌超 6%；通信服务板块普跌，中国卫通跌停；6g 概念、cpo 概念及次新股等跌幅居前。上涨板块仅有保险、银行板块力挺大盘，重庆银行涨超 3%，中国人寿涨超 1%；ST 板块逆市活跃，*ST 鹏博连续 8 日涨停，*ST 景峰斩获 4 连板。
对于此次下跌，原因主要有以下几点。外部因素方面，美国商务部对运往中国的某些用于人工智能加速器和图形处理单元的 7 纳米或更先进设计的复杂芯片实施出口限制，影响了市场对科技板块的信心，进而波及整体市场。政策预期消化方面，国内利好政策预期基本落地，其收效程度需后期经济数据验证，在消化期内股市上涨动能减弱。技术性回调方面，前期 A 股整体涨势较好，市场存在技术性回撤需求。
总体来看，此次 A 股跳水引发了市场的广泛关注，投资者信心受到一定打击。未来市场走势仍存在不确定性，需密切关注国内外经济形势、政策变化以及市场资金流向等因素。
A 股下跌的外部因素有哪些
外部因素对 A 股市场的影响不可忽视。一方面，全球经济一体化背景下，国际形势的变化显著冲击 A 股市场。例如，国际贸易摩擦的加剧可能导致我国出口企业面临订单减少、关税增加等问题，从而影响相关上市公司的业绩。以制造业为例，若贸易限制加强，我国的制造业企业出口受阻，产品销量下降，企业利润减少，进而反映在股价上，引起 A 股市场的波动。另外，国际金融市场的动荡，如欧美股市的大幅下跌，也会通过资金流动和投资者情绪等渠道传导至 A 股市场。当欧美股市下跌时，全球投资者风险偏好降低，部分资金可能从 A 股市场流出，流向相对较为安全的资产，导致 A 股市场资金供应减少，股价下跌。此外，汇率变动也是一个重要的外部因素。人民币贬值可能导致外资流出 A 股市场，因为外资在将人民币资产兑换成外币时会面临损失。例如，当人民币对美元贬值时，持有 A 股的外资可能会选择卖出股票，将资金撤回本国，这也会给 A 股市场带来下行压力。最近全世界都在交易“川谱 2.0”，即所谓的制造业回流、提高关税和“老鹰”优先政策，这使得美元、美债收益率连续上涨，黄金下跌，人民币不断贬值，港股也连续跌了三天，进而对 A 股市场产生负面影响。
A 股下跌的政策预期消化原因
政策预期与现实的落差是 A 股下跌的一个重要原因。此前，市场普遍期待 11 月的政策会议会带来一系列强有力的刺激措施，特别是对于消费、房地产以及人口政策的支持。然而，实际情况却是政策力度较为温和，且更多聚焦于债务重组而非新增刺激。这显然低于市场尤其是机构投资者的预期，从而引发了抛售行为。当市场对政策的预期较高时，投资者会积极买入股票，推动股价上涨。但当政策实际出台后，若未达到预期，投资者会感到失望，进而卖出股票，导致股价下跌。例如，房地产行业原本市场预期会有较大力度的调控放松政策，但实际政策更多是在债务重组方面，这使得房地产板块以及与之相关的上下游产业链板块的表现受到影响，投资者对这些板块的信心下降，纷纷卖出股票，加剧了 A 股市场的下跌。
A 股下跌的板块表现情况
在 A 股下跌过程中，板块表现差异较大。盘面上看，芯片股集体调整，海立股份跌停，CPO 概念股震荡走低，天孚通信等多股跌超 5%。HBM 概念下挫，兴森科技跌超 9%；刀片电池板块走低，星云股份跌超 8%；3D 玻璃板块走弱，华映科技跌停；通用航空板块持续下挫，中化岩土等多股跌停；通信服务板块普跌，中国卫通跌停；6G 概念及次新股等跌幅居前。而 ST 板块逆势走强，*ST 九有、*ST 鹏博、*ST 景峰、*ST 中迪等 20 余股涨停。大金融股局部活跃，飞天诚信、中科金财、渤海租赁涨停。教育股走高，豆神教育涨超 14%，科德教育、创业黑马、全通教育、传智教育、中公教育等跟涨。可以看出，在市场下跌时，一些业绩不佳或受政策影响较大的板块跌幅较大，而一些具有避险属性或受政策支持较小的板块则相对抗跌。例如，芯片股等科技板块由于前期涨幅较大，在市场下跌时获利盘回吐，加上国际形势的不确定性对其影响较大，因此跌幅较大。而 ST 板块由于股价较低，且部分投资者认为其有重组预期，因此在市场下跌时反而受到一些资金的追捧，逆势走强。
综上所述，A 股再跳水超 4800 只个股下跌是由多种因素共同作用的结果。外部因素如国际形势变化、汇率变动等对 A 股市场产生负面影响，政策预期消化的落差引发投资者抛售行为，不同板块在市场下跌中的表现也反映了市场的风险偏好和资金流向的变化。投资者在面对 A 股市场的波动时，应保持理性，关注宏观经济形势、政策变化以及各板块的基本面情况，做出合理的投资决策。
